एलवीएमएच ने दिखाया कि लक्जरी सेक्टर संकट में है

दुनिया जितनी डरावनी होती जा रही है, हम सभी कम शैंपेन पी रहे हैं। यही संदेश LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE का है। यह इस बात को रेखांकित करता है कि एक दशक में सबसे बड़ी चमक-दमक वाली चीज़ क्या बन रही है। और दुनिया का सबसे बड़ा लग्जरी समूह भी इससे अछूता नहीं है।

लुई वुइटन और डायर के मालिक ने मंगलवार को वित्तीय दूसरी तिमाही में मुद्रा आंदोलनों और विलय और अधिग्रहण को छोड़कर बिक्री में 1% की वृद्धि की सूचना दी, जो विश्लेषकों की 2.89% की वृद्धि की उम्मीद से कम है, और महामारी में गिरावट को छोड़कर 2009 के बाद से विकास का सबसे निचला स्तर है।

समूह के इंजन फैशन और चमड़े के सामान की बिक्री भी 30 जून तक तीन महीनों में 1% बढ़ी, जो विश्लेषकों की अपेक्षा से लगभग आधी थी। शेयरों में 6.5% तक की गिरावट आई।

पहली छमाही में परिचालन मार्जिन 27.4% से गिरकर 25.6% हो गया। तीन साल की मजबूत बिक्री वृद्धि के बाद, लागत आधार अनिवार्य रूप से विस्तारित होगा, जबकि कंपनी ने सही तरीके से निवेश करना जारी रखा है। मुख्य वित्तीय अधिकारी जीन-जैक्स गुयोनी के अनुसार, जापान में खरीदारी करने के लिए चीनी ग्राहकों के बीच एक “हिंसक” बदलाव भी हुआ है। कमजोर येन प्रभावी रूप से हैंडबैग की कीमतों को कम करता है, जबकि बिक्री के साथ-साथ स्टोर किराए में वृद्धि होने की अधिक संभावना है, जिससे लाभप्रदता पर दबाव पड़ता है।

उद्योग में मंदी इसलिए महसूस की जा रही है क्योंकि मांग के दोनों प्रमुख चालक – अमेरिका और चीन – धीमे हो गए हैं। दूसरी तिमाही की तुलना एक साल पहले की अवधि से की जाती है, जब चीन लॉकडाउन से बाहर निकला था, और उपभोक्ता एक बार फिर बदला लेने के लिए खर्च कर रहे थे। अब खरीदार प्रॉपर्टी की मंदी के बीच अधिक सतर्क हैं, शायद यही वजह है कि वे जापान की यात्राओं के लिए अपनी बचत बचाने के लिए इतने उत्सुक हैं। इस बीच, अमेरिकी मध्यम वर्ग के खर्च करने वाले मुद्रास्फीति और उच्च उधार लागत के दबाव में हैं।

फिर भी उद्योग के रुझानों से होने वाला दर्द समान रूप से नहीं फैला है। विजेताओं को एक शीर्ष ग्राहक आधार की आवश्यकता होती है – और शानदार ब्रांड। LVMH के पास निश्चित रूप से दोनों हैं, लेकिन यह वाइन और स्पिरिट्स से भी जुड़ा हुआ है, जहाँ “शैम्पेन में गंभीर मांग की समस्या” रही है, और मध्यम वर्ग के ग्राहकों के लिए, उदाहरण के लिए अमेरिका में, जहाँ कंपनी ज्वैलरी टिफ़नी को ऐसे समय में ऊपर उठाने की कोशिश कर रही है जब उसके मुख्य खरीदार सगाई की अंगूठियों पर कटौती कर रहे हैं।

परिणामस्वरूप, इसकी समग्र वृद्धि दर इटली के ब्रुनेलो कुसिनेली एसपीए से पीछे है, जिसका अनुमान है कि इस वर्ष इसकी बिक्री में 10% की वृद्धि होगी। $10,000 बिर्किन बैग बनाने वाली कंपनी हर्मीस इंटरनेशनल एससीए के भी मजबूत होने की उम्मीद है। LVMH ने उल्लेख किया कि डिजाइनर कपड़ों जैसी महंगी वस्तुओं की मांग उसके सबसे सस्ते हैंडबैग की तुलना में बेहतर रही।

तुलनात्मक रूप से, जो लोग सिर्फ़ आरामदेह लोगों को बेच रहे हैं, वे ज़्यादा असुरक्षित नज़र आते हैं। ब्रिटेन के बरबेरी ग्रुप पीएलसी ने पिछले हफ़्ते चेतावनी दी थी कि उसे साल की पहली छमाही में घाटा हो सकता है, उसने अपने लाभांश को निलंबित कर दिया और अपने मुख्य कार्यकारी अधिकारी जोनाथन एकरॉयड से अलग हो गया। केरिंग एसए अपने प्रमुख गुच्ची ब्रांड को अपमार्केट में ले जाने की कोशिश कर रहा है, लेकिन उसे गति पाने में संघर्ष करना पड़ रहा है। पहली तिमाही में गुच्ची की ऑर्गेनिक बिक्री में 18% की गिरावट आई है, और विश्लेषकों को उम्मीद नहीं है कि तब से स्थिति में बहुत सुधार होगा।

अंत में, ब्रांड की वांछनीयता मायने रखती है। बरबेरी और गुच्ची की परेशानी इस तथ्य से और बढ़ गई है कि वे मध्यम वर्ग के उपभोक्ताओं की दोहरी मार झेल रहे हैं और साथ ही ब्रांड में बदलाव भी हुआ है, जिसका अभी तक कोई नतीजा नहीं निकला है। इस बीच, सी फाइनेंसियर रिचेमोंट एसए के कार्टियर और वैन क्लीफ एंड अर्पेल्स में आभूषणों की चमक देखने को मिली, जो अभी दोनों ही प्रतिष्ठित हैं।

एलवीएमएच का लोएवे फैशन हाउस सबसे चर्चित फैशन हाउस में से एक है, जबकि लुई वुइटन खास तौर पर चीन में अपनी पकड़ बनाए हुए है। इटली में अपनी आपूर्ति श्रृंखला में खराब कामकाजी परिस्थितियों के आरोपों के बाद डायर के बारे में अधिक चिंता है। गुयोनी ने कहा कि ब्रांड आपूर्तिकर्ताओं की अपनी जांच को तेज करेगा और भविष्य में इसी तरह के मुद्दों को रोकने के लिए डायर के अधिक उत्पादन को इन-हाउस लाने में भी निवेश करेगा।

एक कंपनी जिससे अभी भी मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद है, वह है प्रादा स्पा, जिसके नामधारी ब्रांड ने कुछ वर्ष पहले हुए सुधार के बाद भी अपनी लोकप्रियता बरकरार रखी है, जबकि सहयोगी ब्रांड मिउमिउ बढ़त पर है।

इन कुछ उज्ज्वल बिंदुओं के बावजूद, लक्जरी शेयरों ने जनवरी के बाद से अपना सारा लाभ खो दिया है, जब LVMH के मुख्य कार्यकारी अधिकारी बर्नार्ड अर्नाल्ट ने कहा था कि उद्योग में गिरावट आने के बजाय यह सामान्य हो रहा है।

दूसरी छमाही में तुलना करना आसान हो जाता है, क्योंकि 2023 की तीसरी और चौथी तिमाही में चीनी बदला खर्च धीमा हो गया, और अमेरिका में मंदी जारी रही।

गुयोनी ने कहा कि दूसरी तिमाही में अमेरिकी उपभोक्ताओं की मांग में सुधार हुआ है, फैशन और चमड़े के सामान और कॉन्यैक दोनों के मामले में। हालांकि, चीनी ग्राहकों की मांग थोड़ी कम हुई है।

हालांकि किसी भी सार्थक सुधार में कम से कम 2025 तक की देरी हुई है, लेकिन लंबी अवधि में शीर्ष स्तर को दुनिया भर में बढ़ती आय से लाभ मिलना जारी रहना चाहिए। और सबसे मज़बूत होने के नाते, LVMH को बिक्री में असंगत मात्रा में जीत हासिल करनी चाहिए जब चीजें आखिरकार बेहतर हो जाएँगी।

लेकिन जब तक चीनी और अमेरिकी उपभोक्ता विलासिता के प्रति अपना प्रेम पुनः प्राप्त नहीं कर लेते, तब तक निकट भविष्य में शैंपेन खोलने का कोई कारण नहीं होगा।