चीन Q1 जीडीपी वृद्धि उम्मीदों को हरा देता है

चीन की अर्थव्यवस्था ने 2025 की पहली तिमाही में मजबूत-से-अपेक्षित वृद्धि दर्ज की, जो नए लगाए गए अमेरिकी टैरिफ के पूर्ण प्रभाव से पहले एक अस्थायी बढ़ावा देने की पेशकश करता है। नेशनल ब्यूरो ऑफ स्टैटिस्टिक्स (एनबीएस) द्वारा बुधवार को जारी आंकड़ों के अनुसार, सकल घरेलू उत्पाद पहले तीन महीनों में 5.4% साल-दर-साल बढ़ा-ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों से 5.2% की आम सहमति का पूर्वानुमान।
लेकिन उत्सव का स्वर पहले से ही लुप्त हो रहा है। डेटा अप्रैल से पहले स्थितियों को दर्शाता है, जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने बीजिंग से प्रतिशोध को ट्रिगर करते हुए, चीनी आयात पर नाटकीय रूप से टैरिफ को बढ़ाया। अब लेवीज़ के साथ 145%तक, अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि चीन का विकास इंजन -एक्सपोर्ट्स -स्टाल, नीति निर्माताओं पर उत्तेजना के साथ कदम बढ़ाने के लिए दबाव बढ़ता है।
1। जीडीपी वृद्धि अपेक्षाओं को पार करता है
एक साल पहले इसी अवधि की तुलना में पहली तिमाही में चीन की अर्थव्यवस्था का विस्तार 5.4% था। यह प्रदर्शन ब्लूमबर्ग और रॉयटर्स दोनों का पूर्वानुमान और Q4 की गति से मेल खाता है। हालांकि, विश्लेषकों का कहना है कि यह लचीलापन काफी हद तक फ्रंट-लोडेड था। सोसाइटी जेनरेल एनालिस्ट्स ने कहा, “टैरिफ तूफान आने से पहले, चीन की जीडीपी की वृद्धि की संभावना कम हो गई, लेकिन ठोस बने रहे, घरेलू मांग में वसूली के लिए धन्यवाद।”
2। औद्योगिक उत्पादन 2021 के बाद से सबसे मजबूत वृद्धि दिखाता है
मार्च औद्योगिक उत्पादन जून 2021 के बाद से 7.7% साल-दर-साल बढ़ा। यह उछाल टैरिफ हाइक से आगे विदेशी आदेशों को पूरा करने के लिए कारखानों की दौड़ के लिए जिम्मेदार है। सोसाइटी जेनरेल में ग्रेटर चाइना इकोनॉमिस्ट मिशेल लैम ने कहा, “औद्योगिक उत्पादन मजबूत निर्यात आंकड़ों के बाद एक बीट था, लेकिन यह सब अतीत में है।”
3। खुदरा बिक्री उत्तेजना समर्थन पर कूदते हैं
खुदरा बिक्री मार्च में 5.9% चढ़ गई, दिसंबर 2023 के बाद से सबसे अच्छा प्रदर्शन और उम्मीदों से ऊपर। “सबसे सुखद आश्चर्य खुदरा बिक्री है जो दर्शाता है कि खपत सब्सिडी काम कर रही है,” लैम ने कहा। हालांकि, कमजोर श्रम बाजार का आत्मविश्वास खर्च करने की क्षमता को बाधित करता है, विशेष रूप से व्यापार तनावों का वजन नौकरी की स्थिरता पर होता है।
4। फिक्स्ड-एसेट निवेश बढ़ता है, संपत्ति क्षेत्र में गिरावट आती है
पहली तिमाही में फिक्स्ड-एसेट निवेश 4.2% बढ़ा, जिसमें बुनियादी ढांचे और विनिर्माण में लगातार वृद्धि हुई। लेकिन चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र में चल रहे संकट को दर्शाते हुए, संपत्ति का निवेश 9.9%तक तेजी से गिर गया। आवास में लंबे समय तक मंदी व्यापक आर्थिक गति पर खींचना जारी है।
5। बेरोजगारी दर थोड़ी कम हो जाती है
फरवरी में चीन की शहरी बेरोजगार दर मार्च में 5.4% से 5.2% हो गई। जबकि ड्रॉप कुछ सुधारों का संकेत देता है, विश्लेषकों का कहना है कि नौकरी का बाजार नाजुक रहता है और निर्यात-उन्मुख उद्योगों को सिकुड़ने वाले आदेशों का सामना करने के लिए बिगड़ सकता है।
6। नीति निर्माता आगे अधिक उत्तेजना का संकेत देते हैं
एनबीएस ने अपने बयान में बढ़ते जोखिमों को स्वीकार किया: “बाहरी वातावरण अधिक जटिल और गंभीर होता जा रहा है … और निरंतर आर्थिक सुधार और विकास की नींव अभी तक समेकित नहीं है।” अर्थशास्त्रियों को आने वाले महीनों में राजकोषीय उत्तेजना में दर में कटौती, कम बैंक आरक्षित आवश्यकताओं और खरबों की उम्मीद है।
7। टैरिफ ने विकास के दृष्टिकोण पर छाया डाली
अपबीट Q1 आंकड़े मास्क करते हैं कि विश्लेषकों को आने वाले महीनों में तेज मंदी की उम्मीद है। ट्रम्प के नए टैरिफ पैकेज ने अधिकांश चीनी सामानों पर 145%कर्तव्यों को उठा लिया, जिससे बीजिंग द्वारा टाइट-फॉर-टैट प्रतिशोध को ट्रिगर किया गया। यूबीएस के विश्लेषकों ने अपने विकास के पूर्वानुमान के हाल ही में डाउनग्रेड में लिखा, “हमें लगता है कि टैरिफ शॉक चीन के निर्यात के लिए अभूतपूर्व चुनौतियां पैदा करता है।”
8। मार्च में निर्यात की भीड़ उलट होने की संभावना है
मार्च के निर्यात की वृद्धि को एक अस्थायी स्पाइक के रूप में देखा गया था, जो टैरिफ हिट होने से पहले सामानों को जहाज करने के लिए दौड़ने वाली फर्मों द्वारा संचालित किया गया था। लेवी के साथ अब सक्रिय, अप्रैल और मई को एक तेज पुलबैक दिखाने की संभावना है। विश्लेषकों ने चेतावनी दी, “व्यापार गतिविधियों ने इस महीने में तेजी से धीमा हो गया है क्योंकि वैश्विक कंपनियों ने आदेशों को रोक दिया था और उत्पादन को कम कर दिया था।”
9। अर्थशास्त्री 2025 विकास पूर्वानुमानों को डाउनग्रेड करते हैं
यूबीएस ने चीन के लिए अपने 2025 की वृद्धि के पूर्वानुमान को 4% से 3.4% तक काट दिया, जबकि गोल्डमैन सैक्स और सिटीग्रुप ने भी नीचे की ओर संशोधन जारी किए हैं। प्रमुख उत्तेजना के बिना, बीजिंग वर्ष के लिए अपने 5% विकास लक्ष्य को याद कर सकता है। टैरिफ शॉक ने पहले से मौजूद कमजोरियों को बढ़ाया है, जिसमें सुस्त मांग और बढ़ते ऋण शामिल हैं।
10। बाजार और युआन काफी हद तक डेटा द्वारा अनियंत्रित हैं
बेहतर-से-अपेक्षित डेटा के बावजूद, चीनी स्टॉक दबाव में रहे। हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइजेज इंडेक्स 2.4%तक गिर गया, जबकि सीएसआई 300 0.8%गिर गया। युआन ने अपतटीय व्यापार में 7.3236 पर स्थिर रखा, जो कि भू -राजनीतिक तनाव और आर्थिक अनिश्चितता के बीच मौन निवेशक आशावाद को दर्शाता है।
(एजेंसियों से इनपुट के साथ)