नाटकीय उलट! चीन के लिए भारतीय शेयर बाजारों को छोड़ने वाले विदेशी निवेशक – लेकिन यहां भारत अभी भी एक आकर्षक दांव है

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने मार्च की शुरुआत में भारतीय शेयर बाजारों से अपना पलायन जारी रखा है। (एआई छवि)

भारतीय शेयर बाजार इंडिस, सेंसक्स और निफ्टी, लाइफटाइम हाई से काफी नीचे आ गए हैं। निवेशकों ने बाजार सुधार में कई लाख करोड़ रुपये खो दिए हैं और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक अब कई महीनों से लगातार पैसा निकाल रहे हैं।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने मार्च की शुरुआत में भारतीय शेयर बाजारों से अपने पलायन को जारी रखा है और साथ ही सूचना प्रौद्योगिकी और उपभोक्ता वस्तुओं के क्षेत्रों में पर्याप्त बिक्री के साथ, संयुक्त राज्य अमेरिका और भारत दोनों में आर्थिक स्थितियों के बारे में चिंताओं को दर्शाया है।
मार्च 2025 की पहली छमाही में, एफपीआई ने शुद्ध भारतीय शेयरों को $ 3.5 बिलियन की बिक्री की है। जबकि प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने शुद्ध $ 803 मिलियन के बहिर्वाह को देखा है, उपभोक्ता क्षेत्र के शेयरों में $ 591 मिलियन की ऑफलोडिंग का अनुभव हुआ है। विदेशी निवेशकों ने अक्टूबर के बाद से भारतीय इक्विटी से लगभग 29 बिलियन डॉलर वापस ले लिए हैं, जो किसी भी छह महीने की अवधि में सबसे बड़े बहिर्वाह को चिह्नित करते हैं।

पाक्षिक FPI प्रवाह

विदेशी निवेशक अपना पैसा कहां और क्यों शिफ्ट कर रहे हैं?
यह पैसा चीन की ओर बढ़ गया है, जहां हांगकांग में हैंग सेंग इंडेक्स, सितंबर के अंत से 36% तक बढ़ गया है। एक रॉयटर्स की रिपोर्ट में कहा गया है कि चीनी उद्यम दीपसेक के आसपास केंद्रित कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश के परिणामस्वरूप आमदनी आई है।
विदेशी निवेशक भारत से एक अभूतपूर्व दर पर अपने निवेश को चीनी इक्विटी में स्थानांतरित कर रहे हैं – जो पिछले छह महीनों में इन दो प्रमुख एशियाई अर्थव्यवस्थाओं के बीच निवेश पैटर्न में एक बड़ी बदलाव है।

रोल रिवर्सल: चीन के शेयरों में वृद्धि के रूप में भारतीय स्टॉक संघर्ष

सीपीआई मुद्रास्फीति की चिंताओं और उच्च ब्याज दर परिदृश्य के कारण सितंबर में देखी गई अपनी चोटियों से भारतीय शेयरों में भारी गिरावट आई है। इसने भारतीय शेयर बाजार से बाजार पूंजीकरण में $ 1 ट्रिलियन का सफाया कर दिया है। निवेशक की भावना को कंपनी के मुनाफे में मंदी और सुस्त आर्थिक विकास दर में मंदी से नकारात्मक रूप से प्रभावित किया गया है, जो कि वित्त वर्ष 2025 के दौरान चार वर्षों में सबसे कम होने की उम्मीद है।
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भारत पर अधिक वजन वाले स्थान को बनाए रखने के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली और फिडेलिटी इंटरनेशनल ने हाल के महीनों में अपने चीनी निवेशों को बढ़ाते हुए अपनी भारतीय होल्डिंग को कम कर दिया है।
लेकिन यह सब उतना धूमिल नहीं है जितना दिखता है। बाजार के विशेषज्ञों ने भारतीय अर्थव्यवस्था और उसके बाजारों की दीर्घकालिक संभावनाओं में विश्वास व्यक्त किया है।
भारतीय शेयर बाजार वसूली के मार्ग पर?
हालांकि अभी भी उनकी चोटियों से नीचे, भारतीय इक्विटी बेंचमार्क सूचकांकों बीएसई सेंसक्स और निफ्टी 50 ने पिछले पांच दिनों में स्मार्ट वापसी का मंचन किया है। इक्विटी निवेशकों की संपत्ति में पांच दिवसीय शेयर बाजार की रैली के दौरान 22.12 लाख करोड़ रुपये बढ़ गए हैं, जिसमें बीएसई सेंसक्स 4%से अधिक है। पीटीआई के अनुसार, बीएसई-सूचीबद्ध फर्मों का कुल मूल्य 22,12,191.12 करोड़ रुपये बढ़ गया, जो इस अवधि में 4,13,30,624.05 करोड़ रुपये तक पहुंच गया।

एफआईआई इस वर्ष अमेरिकी फेडरल रिजर्व के समायोजन संकेतों से प्रभावित, शुद्ध खरीदार बनने के लिए अपने विक्रय रुख से स्थानांतरित हो गए हैं, जो इस वर्ष संभावित दोहरी दर में कमी का संकेत देते हैं। जियोजीट फाइनेंशियल सर्विसेज के अनुसंधान प्रमुख विनोद नायर ने कहा, “इसने घरेलू बाजार में आशावाद का शासन किया है।”
सिद्धार्थ खेमका, प्रमुख – अनुसंधान, मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज में धन प्रबंधन बताते हैं कि निफ्टी ने पिछले तीन हफ्तों में 6.3% की वसूली की है, जो निचले स्तरों पर मूल्य खरीदने का संकेत देता है। “हम उम्मीद करते हैं कि इस ऊपर की गति को जारी रखने के लिए, विदेशी संस्थागत निवेशकों के लिए भारतीय बाजार में वापसी के पीछे आकर्षक मूल्यांकन और आर्थिक सुधार के संकेतों के बीच,” उन्होंने कहा।
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भारत बनाम चीन: ऐतिहासिक रिटर्न और भविष्य की संभावनाएं
विश्लेषकों का कहना है कि जबकि चीनी शेयर बाजार ने हाल की अवधि में उत्तेजना के उपायों के कारण अच्छा प्रदर्शन किया है, भारतीय शेयर बाजारों में पिछले कुछ वर्षों में बेहतर रिटर्न देखा गया है।
भारतीय बाजारों ने 5 साल की समय सीमा में चीनी बाजारों को 16.71% और 3 साल की समय सीमा में 8.07% से हराया है। “यह भारतीय बाजार के मजबूत प्रदर्शन को उजागर करता है, जिससे यह दीर्घकालिक निवेश के लिए एक आकर्षक विकल्प बन जाता है,” नंद रथी वेल्थ लिमिटेड के उत्पाद अनुसंधान के नबानिता दत्ता कहते हैं।

एक और दिलचस्प तथ्य यह है कि भारतीय बाजारों ने पिछले छह वर्षों में सकारात्मक रिटर्न के साथ प्रदर्शन में निरंतरता दिखाई है। जबकि चीनी शेयर बाजार अधिक अस्थिर रहा है, कुछ वर्षों में नकारात्मक रिटर्न दर्ज करता है। “यह भारतीय बाजार की तुलना में चीनी बाजार से जुड़े एक उच्च जोखिम का सुझाव देता है,” आनंद रथी वेल्थ की नाबनिता दत्ता टीओआई को बताती है।

“एफआईआई ने फरवरी 2025 में 85% लघु पदों पर अपने छोटे पदों को चरम पर रखा है, और अब हम एक उलटफेर के संकेत देख रहे हैं। ऐतिहासिक रूप से, जब भी एफआईआई के छोटे पद 85% तक पहुंच गए हैं, तो भावनाएं स्थानांतरित हो गई हैं, एक संभावित प्रवृत्ति परिवर्तन का संकेत दे सकती है।
भारत शेयर बाजार – दीर्घकालिक कहानी बरकरार!
कई निवेशक भारत की क्षमता में अपना विश्वास बनाए रखते हैं। चल रही वैश्विक अनिश्चितता के बीच, भारत दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था बना रहेगा, आईएमएफ ने भविष्यवाणी की है। तीसरी तिमाही में हाल ही में 6.2% की जीडीपी वृद्धि और फरवरी की नीति समीक्षा संकेत में आरबीआई ने रेपो दर में कटौती की है कि भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए सबसे खराब मंदी खत्म हो गई है। इसके अतिरिक्त, जबकि वैश्विक बाजार अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के पारस्परिक टैरिफ के प्रभाव के बारे में चिंतित हैं, विशेषज्ञों ने उल्लेख किया है कि भारत अपेक्षाकृत बेहतर अछूता और कम उजागर है।

विलियम ब्लेयर की वैश्विक इक्विटी रणनीतियों के पोर्टफोलियो विशेषज्ञ रयान डिमास ने रॉयटर्स द्वारा कहा गया है, “प्रमुख बाजारों की सबसे अच्छी आर्थिक पृष्ठभूमि में से एक है, जिसमें बहुत सारे आर्थिक ड्राइवरों के साथ -साथ स्टॉक मार्केट सपोर्ट भी है।”
‘इंडिया इक्विटी स्ट्रेटेजी एंड इकोनॉमिक्स’ नामक एक रिपोर्ट में मॉर्गन स्टेनली के हालिया विश्लेषण से देश के मजबूत दीर्घकालिक दृष्टिकोण की पुष्टि होती है, जिसमें उनकी भावना संकेतक भारतीय इक्विटी में एक सम्मोहक खरीद के अवसर का सुझाव देती है।
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मॉर्गन स्टेनली के इक्विटी रणनीतिकार रिडम देसाई कहते हैं, “बुनियादी बातों में एक संभावित सकारात्मक बदलाव कीमत में नहीं है – हम उम्मीद करते हैं कि भारत 2025 के बाकी हिस्सों के माध्यम से अपने सहकर्मी समूह के खिलाफ खोए हुए मैदान को ठीक करेगा।”
यह दिसंबर 2025 के लिए 105,000 अंकों के अपने Sensex लक्ष्य को बनाए रखता है। मॉर्गन स्टेनली ने नोट किया कि भारत की कमाई की वृद्धि प्रक्षेपवक्र एक ऊपर की ओर चलन दिखा रहा है, यहां तक ​​कि रूढ़िवादी सहमति अनुमानों के साथ भी। उन्होंने भारत को ‘स्टॉक पिकर’ मार्केट ‘के रूप में पहचाना है।
“बाजार ने फरवरी की शुरुआत से अन्य सकारात्मक घटनाक्रमों के बीच, आरबीआई की नीति धुरी और सरकार से एक मजबूत बजट को नजरअंदाज कर दिया है। भारत की कम बीटा विशेषता इसे अनिश्चित मैक्रो वातावरण के लिए एक आदर्श बाजार बनाती है जो इक्विटी के साथ काम कर रहे हैं। महत्वपूर्ण रूप से, हमारी भावना संकेतक मजबूत खरीद क्षेत्र में है,” रिपोर्ट में कहा गया है।
आनंद रथी वेल्थ की नाबनीता दत्ता के अनुसार, भारत में वित्त वर्ष 25 के लिए 6.6% की अनुमानित वृद्धि दर के साथ जीडीपी विकास क्षमता है जो CY24 के लिए चीन के 4.8% को पार कर जाती है। “यह भारत को और अधिक अनुकूल रूप से रखता है, अपने मजबूत आर्थिक दृष्टिकोण को उजागर करता है। बाजार के मूल्यांकन भारतीय इक्विटी बाजारों में कोई बड़ा झाग के साथ उचित दिखाई देते हैं। हम अपेक्षा कर सकते हैं कि निफ्टी 50 को मजबूत मैक्रोइकॉनॉमिक और कमाई के विकास के दृष्टिकोण को देखते हुए मध्यम अवधि में 11-13% की सीएजीआर देने की उम्मीद है,” वह कहती हैं।
ट्रम्प के प्रशासन के तहत पारस्परिक अमेरिकी टैरिफ के संभावित प्रभाव के बारे में बात करते हुए, वह कहती हैं, “आज, यूएस चीन से 10.5% आयात करता है, जबकि भारत केवल 2.5% अमेरिकी व्यापार का प्रतिनिधित्व करता है। चूंकि अमेरिका चीन से अपने लगभग 15% माल का आयात करता है, इसलिए इन टैरिफ का चीन पर एक महत्वपूर्ण नकारात्मक प्रभाव होगा। यह भारत के लिए संभावित रूप से बढ़ने की संभावना है, जो कि किसी भी टैरिफ को कम कर सकता है।
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