ट्रम्प टैरिफ प्रभाव: क्या एक अमेरिकी मंदी की संभावना है और क्या भारत को इसके बारे में चिंता करने की आवश्यकता है?

भय अमेरिकी आर्थिक मंदी से परिपक्व हैं। भारत के लिए उच्च अमेरिकी टैरिफ और अमेरिका के आर्थिक मंदी का क्या मतलब होगा?

यह अमेरिकी शेयर बाजारों में तबाही है! एसएंडपी 500 ने अपने उच्चतम स्तर के बाद से 10% से अधिक की गिरावट की है जो पिछले महीने देखा गया था। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के व्यापार युद्ध के कारण अशांति हो रही है और अर्थशास्त्री इस बात पर चौकस हैं कि कितना दर्द है अमेरिकी अर्थव्यवस्था सहन करना होगा। भय एक अमेरिकी आर्थिक मंदी से परिपक्व होते हैं और एक स्टैगफ्लेशन जैसे परिदृश्य की भी बात होती है, जहां जीडीपी की वृद्धि स्थिर हो जाती है और टैरिफ के कारण मुद्रास्फीति अधिक होती है। ऐसे परिदृश्य में, भारत कहां खड़ा है? भारत के लिए उच्च अमेरिकी टैरिफ और अमेरिका के आर्थिक मंदी का क्या मतलब होगा? हम विशेषज्ञों से पूछते हैं और भारत की जीडीपी विकास की संभावनाओं, और अमेरिकी टैरिफ के संपर्क में हैं।
ट्रम्प के स्व-घोषित व्यापार युद्ध को अर्थशास्त्रियों द्वारा अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक चुनौती के रूप में देखा जा रहा है क्योंकि इसके परिणामस्वरूप उच्च कीमतें, धीमी वृद्धि और कम नौकरियां हो सकती हैं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था की भविष्य की संभावनाओं के आसपास की यह अनिश्चितता कोविड महामारी के दौरान लचीलापन दिखाने के बाद आती है। दरअसल, अमेरिका एक रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार ‘ग्लोबल आउटपरफॉर्मेंस’ का एक चरण देख रहा है, जिसमें जीडीपी वृद्धि प्रवृत्ति और मुद्रास्फीति से ऊपर लगातार गिरावट के साथ है।
ट्रम्प ने रविवार को फॉक्स न्यूज को बताया, “संक्रमण की अवधि है क्योंकि हम जो कर रहे हैं वह बहुत बड़ा है – हम धन वापस अमेरिका ला रहे हैं।”

एस एंड पी 500 बेंचमार्क इंडेक्स

SACHCHIDANAND SHUKLA – ग्रुप के मुख्य अर्थशास्त्री, L & T का विचार है कि डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ मूव्स के समय और अनुक्रमण ने सभी को आश्चर्यचकित कर दिया है, भले ही ट्रम्प और टैरिफ को ‘ज्ञात -अज्ञात’ माना जाता था।
“सबसे अधिक उम्मीद थी कि वह (ट्रम्प) चीन को पहले लक्षित करने के लिए, लेकिन उन्होंने मेक्सिको और कनाडा जैसे अमेरिकी सहयोगियों पर 25% टैरिफ की घोषणा की और केवल बाद में चीन पर 10% टैरिफ लागू किए। इसके अलावा, टैरिफ के आसपास की सभी अनिश्चितता और अर्थव्यवस्था पर प्रभाव के साथ, लोग खपत, निवेश और व्यापार निर्णयों को स्थगित कर देते हैं, जो वास्तविक अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकते हैं, ”वह टीओआई को बताता है।
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क्या संभावना है यूएस मंदी?
मंदी तब होती है जब अर्थव्यवस्था का सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) एक सार्थक तरीके से नीचे आता है। आमतौर पर, यदि अर्थव्यवस्था की जीडीपी एक पंक्ति में दो तिमाहियों के लिए अनुबंध करती है, तो इसे मंदी के रूप में देखा जाता है। ऐतिहासिक रूप से, मंदी महंगी है, संकुचन के दर्द के साथ समान नहीं है।

अमेरिकी मंदी

रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, एक अमेरिकी मंदी भावना में चल रही अस्थिरता, शेयर बाजार दुर्घटना, और ट्रम्प के टैरिफ के लिए गतिविधि में गिरावट के कारण हो सकती है, जो वैश्विक व्यापार को बदलती है।
केपीएमजी के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने रॉयटर्स को बताया कि अगले साल की शुरुआत तक एक अमेरिकी मंदी से इनकार नहीं किया जा सकता है। “उसके चेहरे पर एक मूल्य झटका, टैरिफ भी मांग को मारने के लिए शुरू कर सकते हैं,” वह कहकर उद्धृत किया गया था। डायने स्वोंक ने कहा कि अगर उपभोक्ता खर्च से सावधान रहते हैं, तो फर्मों को निवेश और काम पर रखने की अनिश्चितता का सामना करना पड़ता है, तो इसका प्रभाव पड़ेगा।
डीके श्रीवास्तव, मुख्य नीति सलाहकार, ईवाई इंडिया अमेरिकी अर्थव्यवस्था की संभावना को एक महत्वपूर्ण आर्थिक मंदी में जाने की संभावना को देखते हैं यदि एकमुश्त मंदी के रूप में काफी मजबूत नहीं है। “इसका मुख्य कारण सरकारी कार्यक्रमों में विभिन्न कटौती और वर्तमान में अमेरिका में लागू होने वाले सरकारी कर्मचारियों को वेतन के कारण कुल मांग पर अपेक्षित प्रतिकूल प्रभाव होगा,” उन्होंने कहा।
हालांकि, श्रीवास्तव का कहना है कि अमेरिकी आर्थिक मंदी केवल एक सीमित अवधि के लिए होने की संभावना है। “जैसा कि लागत में कटौती के उपाय प्रभावी होते हैं, विशेष रूप से अमेरिका और विश्व स्तर पर घरेलू स्तर पर ऊर्जा की कीमतों में अपेक्षित गिरावट, अमेरिकी अर्थव्यवस्था को धीरे -धीरे सुधार करना शुरू करना चाहिए,” वे कहते हैं।
बैंक ऑफ बड़ौदा का मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस का कहना है कि अमेरिका मंदी में आने की संभावना नहीं है। ट्रम्प प्रशासन द्वारा पेश किए गए टैरिफ स्थानीय उत्पादन को प्रोत्साहित करने के लिए एक उपकरण हैं यदि यह काम करता है, तो सबनवीस ने टीओआई को बताया।
“यदि तार्किक अंत तक ले जाया गया तो परिणाम अधिक मुद्रास्फीति हो सकती है। यह सीमा पर मांग को प्रभावित कर सकता है। हालांकि, यह वास्तव में अपेक्षित नहीं हो सकता है क्योंकि सरकार माल और सेवाओं के प्रवाह की निगरानी करेगी, ”वे कहते हैं।
“अगर अन्य देश कम टैरिफ करते हैं, तो यह दूसरी तरफ अमेरिकी निर्यात को बढ़ावा दे सकता है। इसलिए, प्राइमा फेशियल, मुझे नहीं लगता कि यूएसए में मंदी की संभावना अब के रूप में दिखती है, हालांकि किसी को यह देखना है कि टैरिफ के मोर्चे पर चीजें कैसे काम करती हैं, ”वह कहते हैं।
ट्रम्प सरकार चिंतित क्यों नहीं है?
ट्रम्प प्रशासन अमेरिकी मंदी की संभावना के बारे में चिंतित नहीं दिखता है। जबकि ट्रम्प ने खुद कहा है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था ‘संक्रमण’ में है, उनकी टीम ने ‘डिटॉक्स’ की बात की है। अमेरिकी वाणिज्य सचिव हॉवर्ड लुटनिक ने यह भी कहा है कि एक अमेरिकी मंदी यह सुनिश्चित करने के लिए ‘इसके लायक’ होगी कि ट्रम्प की नीतियां जगह में हैं।

साचीडनंद शुक्ला ने नोट किया कि ट्रम्प और उनके सलाहकारों के हालिया बयानों से, ऐसा प्रतीत होता है कि वे अर्थव्यवस्था के लिए अल्पकालिक दर्द लेने के लिए तैयार हैं, भले ही इसका मतलब है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मध्यम अवधि में ‘वॉल स्ट्रीट के विपरीत’ मुख्य सड़क के साथ मंदी में जा रही है।
“ट्रम्प ने खुद को ‘संक्रमण की अवधि’ पर संकेत दिया है। यह माना जाता है कि टीम का विचार दर्द को बढ़ाने के लिए प्रतीत होता है ताकि किसी भी दर्द को पहले के प्रशासन पर दोषी ठहराया जा सके और एक बार अर्थव्यवस्था ठीक हो जाती है, बाद में ट्रम्प के कार्यकाल के दौरान, वे इसके लिए श्रेय ले सकते हैं। इसलिए, एक मंदी या एक वॉल स्ट्रीट दुर्घटना उनके लिए अभी एक बड़ी चिंता का विषय नहीं है, ”शुक्ला का मानना ​​है।
क्या भारत को चिंता करने की जरूरत है?
भारतीय शेयर बाजारों ने पिछले कुछ महीनों में एक बड़ा सुधार देखा है – बीएसई सेंसक्स के साथ यह लगभग 14% से लगभग 86,000 से अधिक है। स्टॉक मार्केट क्रैश के लिए विभिन्न कारणों का हवाला दिया गया है – बाजार से दूसरी तिमाही में जीडीपी वृद्धि, आरबीआई की तंग तरलता, और वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता पोस्ट ट्रम्प के टैरिफ चाल की तुलना में धीमी गति से ओवरवैल्यूड किया जा रहा है।

हालांकि, मॉर्गन स्टेनली की एक हालिया रिपोर्ट से पता चलता है कि भारतीय शेयर बाजार दीर्घकालिक के लिए आकर्षक दिखते हैं। मॉर्गन स्टेनली ने 105,000 के अपने साल के अंत में सेंसक्स लक्ष्य को भी बरकरार रखा है। मॉर्गन स्टेनली के इक्विटी रणनीतिकार रिडम देसाई ने कहा, “बुनियादी बातों में एक संभावित सकारात्मक बदलाव कीमत में नहीं है – हम उम्मीद करते हैं कि भारत 2025 के बाकी हिस्सों के माध्यम से अपने सहकर्मी समूह के खिलाफ खोए हुए मैदान को ठीक करेगा।”
भारतीय अर्थव्यवस्था दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था है, और आईएमएफ पूर्वानुमानों के अनुसार आने वाले वर्षों में उस शीर्षक को जारी रखने की उम्मीद है। दुनिया की पांचवीं सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था ने वित्त वर्ष 2015 की दूसरी तिमाही में इसकी जीडीपी की वृद्धि को 5.6% से अधिक धीमा कर दिया। हालांकि, अर्थशास्त्री हाल ही में जारी किए गए जीडीपी डेटा के साथ एक त्वरित वसूली की ओर इशारा करते हैं, जो Q3 FY25 में 6.2% की वृद्धि दिखा रहा है।

मदन सबनवीस का कहना है कि भारत के संबंध में दो चिंताएं हैं; “सबसे पहले, अगर हम अमेरिकी आयात पर टैरिफ को कम करते हैं, तो घरेलू उद्योग को प्रभावित किया जा सकता है। दूसरा, भारतीय माल पर उच्च टैरिफ के कारण, अमेरिका अन्य बाजारों से स्रोत हो सकता है इस प्रकार हमारे निर्यात को प्रभावित करता है। उत्तरार्द्ध अभी एक चिंता का विषय है क्योंकि अमेरिका हमारा प्रमुख निर्यात गंतव्य है, ”वे कहते हैं।
एलएंडटी के समूह के मुख्य अर्थशास्त्री को विश्वास है कि भारत संभवतः सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था के अपने टैग को बनाए रखेगा। “भारत के दृष्टिकोण से, अमेरिका के लिए हमारे संबंध व्यापार पर बहुत कम हैं। हम अमेरिका में कुछ अन्य बड़े निर्यातकों के रूप में उच्च संख्या में निर्यात या आयात नहीं करते हैं, ”शुक्ला बताते हैं।

“लेकिन, अमेरिकी आर्थिक मंदी क्या करेगा, यह भारत के लिए डॉलर के निरंकुश प्रवाह को प्रभावित करेगा – दोनों पोर्टफोलियो प्रवाह और एफडीआई के मामले में। मुद्रा भी एक हिट लेगी, जो बदले में भारतीय अर्थव्यवस्था से टकराएगी, “वह चेतावनी देता है।
ईवाई के डीके श्रीवास्तव इस तथ्य की ओर इशारा करते हैं कि भारतीय अर्थव्यवस्था पहले से ही वैश्विक मंदी और आपूर्ति श्रृंखला के व्यवधानों के कारण महत्वपूर्ण अनिश्चितताओं का सामना कर रही है। “इस प्रतिकूल वैश्विक प्रभाव को अमेरिकी टैरिफ संशोधनों और भारत से अमेरिका में निर्यात पर प्रभाव के साथ और अधिक उच्चारण होने की संभावना है, विशेष रूप से माल के निर्यात से संबंधित है,” वे कहते हैं।
हालांकि, उनका मानना ​​है कि भारत में नीति निर्माताओं को काफी हद तक घरेलू मांग को उत्तेजित करके इस प्रभाव को बेअसर करने में सक्षम होना चाहिए। “वास्तव में उन्हें सरकारी बुनियादी ढांचे के विस्तार पर भरोसा करना जारी रखना चाहिए जिसमें अपेक्षाकृत बड़े गुणक हैं। भारत को अपेक्षित कम वैश्विक ऊर्जा कीमतों से भी लाभ होना चाहिए, ”वे कहते हैं।

साचीडनंद शुक्ला बताते हैं कि विकास के लिए संघर्ष कर रही दुनिया में, भारत बाहर खड़ा है। “चीन अपस्फीति देख रहा है, यूरोप के अपने मुद्दे हैं – भारत के लिए 6-6.5% की वृद्धि प्राप्त करने योग्य है। भारत ने अपने खर्च के स्तर को पार करने के माध्यम से राजकोषीय नीति में आवश्यक परिवर्तन किया है, जो कि पूंजीगत व्यय के साथ वापस ट्रैक पर है। मौद्रिक पक्ष पर, आरबीआई ने दरों में कटौती शुरू कर दी है और तरलता को प्रभावित किया है और उस चक्र के जारी रहने की संभावना है। दोनों राजकोषीय और मौद्रिक नीतियां अब भारतीय अर्थव्यवस्था को ट्रैक पर रखने के लिए काम कर रही हैं, इसलिए मेरा मानना ​​है कि हम अमेरिकी आर्थिक व्यवधानों से निपटने के लिए अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अपेक्षाकृत बेहतर हैं, ”उन्होंने निष्कर्ष निकाला है।