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पिछले पैटर्न पर विचार करते हुए, अमेरिकी बाजार मंदी के संभावित प्रभाव पर विचार करना महत्वपूर्ण है। (एआई छवि)
आर्थिक सर्वेक्षण 2024-2025: क्या भारतीय शेयर बाजार 2025 में एक सार्थक सुधार के लिए नेतृत्व कर रहा है? आर्थिक सर्वेक्षण 2025 संसद में आगे बढ़ा बजट 2025 2025 में भारतीय शेयर बाजार के लिए जोखिमों की ओर इशारा किया है, विशेष रूप से अमेरिकी शेयर बाजार में संभावित सुधारों के प्रकाश में।
आर्थिक सर्वेक्षण ने यह कहते हुए जोखिमों को हरी झंडी दिखाई है, “अमेरिका में ऊंचा मूल्यांकन और आशावादी बाजार की भावनाएं 2025 में एक सार्थक बाजार सुधार की संभावना बढ़ाती हैं। इस तरह के सुधार को होना चाहिए, इसका भारत पर एक कैस्केडिंग प्रभाव हो सकता है, विशेष रूप से बढ़ी हुई भागीदारी को देखते हुए। युवा, अपेक्षाकृत नए खुदरा निवेशक। ”
“इन निवेशकों में से कई जो बाजार में प्रवेश कर चुके हैं, उन्होंने कभी भी एक महत्वपूर्ण और लंबे समय तक बाजार सुधार नहीं देखा है। इसलिए, यदि कोई होने वाला था, तो भावना और खर्च पर इसका प्रभाव गैर-तुच्छ हो सकता है, ”आर्थिक सर्वेक्षण में कहा गया है।
एक रिकॉर्ड उच्च पर अमेरिकी बाजार
2025 के लिए आगे देखते हुए, अमेरिकी शेयर बाजार उल्लेखनीय विशेषताओं को प्रदर्शित करता है: ऊंचा स्टॉक वैल्यूएशन, शिखर कॉर्पोरेट आय और व्यापक निवेशक आशावाद। यह देखते हुए कि संयुक्त राज्य अमेरिका MSCI वर्ल्ड इंडेक्स (नवंबर 2024 तक) के 75 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है, इसके बाजारों में कोई भी डाउनवर्ड आंदोलन भारत सहित वैश्विक बाजारों को काफी प्रभावित कर सकता है, सावधानीपूर्वक निगरानी की आवश्यकता है, आर्थिक सर्वेक्षण चेतावनी देता है।
आर्थिक सर्वेक्षण के अनुसार, अमेरिकी कॉर्पोरेट मुनाफे के स्थायित्व के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं, विशेष रूप से चुनिंदा प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों के बीच उनकी एकाग्रता और मजबूत सरकारी व्यय पर उनकी निर्भरता को देखते हुए, जो कि 10 प्रतिशत की वृद्धि हुई है अक्टूबर 2023 और सितंबर 2024।
अमेरिकी कॉर्पोरेट मुनाफा बनाम गैर-तकनीकी कॉर्पोरेट मुनाफा
इसके अतिरिक्त, संरचित और परिष्कृत वित्तीय साधनों के लिए निवेशकों की भूख, डेटा सेंटर, संगीत कैटलॉग और सौर पैनल राजस्व जैसी वैकल्पिक परिसंपत्तियों से रिटर्न प्राप्त करना, वैश्विक वित्तीय संकट (GFC) के बाद से अपने उच्चतम बिंदु पर पहुंच गया है।
भारतीय शेयर बाजार: संख्या में वृद्धि
महामारी की शुरुआत के बाद से, भारतीय इक्विटी बाजारों ने लगातार प्रदर्शन को बनाए रखा है, जो वैश्विक रुझानों से परे विभिन्न घरेलू कारकों से प्रभावित है। एक महत्वपूर्ण विकास पिछले पांच वर्षों के दौरान खुदरा भागीदारी में पर्याप्त वृद्धि हुई है, जिसमें निवेशक संख्या और बाजार गतिविधियाँ दोनों शामिल हैं।
2008 GFC और 2020 COVID-19 महामारी के दौरान व्यक्तिगत निवेशकों की भागीदारी
- नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) में, अद्वितीय निवेशक अगस्त 2024 में 10 करोड़ से अधिक हो गए, जिसमें चार वर्षों में तीन गुना वृद्धि हुई, 26 दिसंबर, 2024 तक 10.9 करोड़ तक पहुंच गई। एनएसई में क्लाइंट कोड, निवेशक खातों का प्रतिनिधित्व करते हुए, लगभग छह करोड़ से विस्तारित किया गया। 2019 के अंत में दिसंबर 2024 तक लगभग 21 करोड़।
- ट्रेडिंग गतिविधि के आंकड़े बताते हैं कि एनएसई के कैश सेगमेंट में मासिक सक्रिय व्यापारी जनवरी 2020 में लगभग 32 लाख से बढ़कर नवंबर 2024 तक लगभग 1.4 करोड़ हो गए। व्यक्तिगत निवेश पैटर्न ने बाजार की सगाई में वृद्धि का प्रदर्शन किया।
- न्यूनतम गतिविधि की 11 साल की अवधि के बाद, व्यक्तिगत निवेशक 2020 में शुद्ध खरीदार बन गए, उसके बाद बढ़ती भागीदारी के साथ।
- 2020-24 के दौरान, व्यक्तियों ने एनएसई के कैश सेगमेंट में ₹ 4.4 लाख करोड़ नेट का निवेश किया, 2024 (जनवरी-नवंबर 2024) के साथ ₹ 1.5 लाख करोड़ की पीक शुद्ध प्रवाह की रिकॉर्डिंग की।
- पर्याप्त म्यूचुअल फंड भागीदारी के साथ संयुक्त, इसने एफपीआई बहिर्वाह में उतार -चढ़ाव के लिए मुआवजा दिया। व्यक्तिगत निवेशकों का प्रत्यक्ष और म्यूचुअल फंड-आधारित स्वामित्व NSE- सूचीबद्ध फर्मों में 17.6 प्रतिशत (सितंबर 2024) तक पहुंच गया, FPI के स्तर से मेल खाते हुए, FY21 में 7.1 प्रतिशत बिंदु अंतर की तुलना में।
- अन्य निवेशों को पार करने वाले मजबूत इक्विटी प्रदर्शन के साथ -साथ व्यक्तिगत भागीदारी में वृद्धि हुई है, हाल ही में पर्याप्त घरेलू धन उत्पन्न किया है। एनएसई गणनाओं से संकेत मिलता है कि भारतीय इक्विटी में घरेलू धन 2020-2024 (सितंबर 2024 तक) के दौरान ₹ 40 लाख करोड़ से अधिक की वृद्धि हुई है।
भारत ने अमेरिकी बाजारों में लिंक किया? क्या इतिहास हमें बताता है
- बढ़ती खुदरा निवेशक भागीदारी पिछले चार वर्षों में निफ्टी 50 और एसएंडपी 500 के बीच 5 साल के रोलिंग बीटा में ध्यान देने योग्य कमी के साथ मेल खाती है, यह दर्शाता है कि भारतीय बाजार अमेरिकी बाजार में उतार-चढ़ाव से कम प्रभावित हो रहे हैं।
- यह स्वतंत्रता स्पष्ट है कि भारतीय बाजार अब एफपीआई को अधिक प्रभावी ढंग से कैसे संभालते हैं। अक्टूबर 2024 में एक उल्लेखनीय उदाहरण हुआ, जब 11 बिलियन अमरीकी डालर की एफपीआई निकासी के बावजूद, निफ्टी 50 इंडेक्स में केवल 6.2 प्रतिशत की गिरावट आई, जो घरेलू संस्थागत और खुदरा निवेशकों से मजबूत समर्थन से निरंतर था।
- यह मार्च 2020 के साथ काफी विरोधाभास है, जब 8 बिलियन अमरीकी डालर के एफपीआई बहिर्वाह के कारण महामारी के दौरान 23 प्रतिशत बाजार में गिरावट आई।
हालांकि, भारतीय बाजार की स्थिरता के दौरान, खुदरा भागीदारी में वृद्धि हुई है, वादे को दर्शाता है, पिछले पैटर्न पर विचार करते हुए, अमेरिकी बाजार मंदी के संभावित प्रभाव पर विचार करना महत्वपूर्ण है।
- विश्लेषण से पता चलता है कि भारतीय इक्विटी बाजार ऐतिहासिक रूप से अमेरिकी बाजार आंदोलनों के लिए उत्तरदायी हैं। एसएंडपी 500 के साथ निफ्टी 50 का सहसंबंध महत्वपूर्ण है, 2000 से 2024 तक के आंकड़ों के साथ दिखाया गया है कि एसएंडपी 500 के 22 अवसरों के दौरान 10 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई है, निफ्टी 50 सभी में घटकर एक उदाहरण में 10.7 प्रतिशत की औसत गिरावट के साथ। इसके विपरीत, निफ्टी 50 सुधारों के 51 उदाहरणों में 10 प्रतिशत से अधिक, एसएंडपी 500 ने 13 बार सकारात्मक रिटर्न दिखाया, औसतन -5.5 प्रतिशत रिटर्न।
- यह इन बाजारों के बीच एक असंतुलित संबंध को प्रदर्शित करता है, अमेरिकी बाजार आंदोलनों के विपरीत भारतीय इक्विटी पर इसके विपरीत एक मजबूत प्रभाव है।
- अतिरिक्त विश्लेषण से संकेत मिलता है कि एस एंड पी 500 रिटर्न ग्रेंजर-हैफ्टी 50 रिटर्न, अमेरिकी बाजार में बदलाव का सुझाव देते हुए भारतीय बाजार आंदोलनों से पहले, विशेष रूप से बाजार के व्यवधान के दौरान, इसके विपरीत सच नहीं है। यह अमेरिकी बाजार के रुझानों के लिए भारतीय बाजारों की संवेदनशीलता की पुष्टि करता है, संभावित अमेरिकी बाजार मंदी के दौरान सतर्कता का वारंट करता है।
